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行业动态

市场扰动不足惧 投资理财可关注价值与成长
发布时间:2016-12-27 10:18

时值岁末,进入12月的A股市场出现了短期的调整,除了险资举牌监管趋严、年末短期资金面趋紧等影响,美联储加息预期也成为市场情绪面波动的主要原因,目前来看,利空靴子已逐步落地,对A股投资者情绪的扰动有望解除,A股有望回归自身的运行规律。

展望2017年经济形势,从中共中央政治局12月9日召开的研究2017年经济工作会议来看,会议指出,今年以来,在党中央坚强领导下,坚持稳中求进工作总基调,以推进供给侧结构性改革为主线,实现了“十三五”良好开局。经济运行保持在合理区间,质量效益提升,经济结构继续优化,改革开放取得新突破,人民生活水平进一步提高,环境质量得到改善。

但会议同时强调,经济运行仍面临不少突出矛盾和问题,产能过剩和需求结构升级的矛盾仍然突出,一些领域金融风险显现,部分地区困难较大等。对这些问题,要高度重视,努力加以解决。

笔者以为,在当前中国经济企稳趋势延续、局部矛盾突出背景下,2017年A股市场有望稳中有升,不排除不时出现一些调整和扰动。对投资者而言,回望过去,在不发生系统性风险的前提下,虽然A股出现扰动在所难免,但每一年中也会涌现出不少机遇,关键是投资者手中持有的是什么股票以及何时进行买卖。

由此来看,在对大势做适当研判后,如何选股、选时成为投资的重要课题。在笔者看来,未来值得投资者关注的公司分为两类:一是高股息率价值蓝筹,今年10月笔者对此也有撰文。不知不觉,如果你今年持有的是老牌的白马股——贵州茅台(600519,股吧)(600519),可获得高达55%的年收益。并且其他蓝筹品种也录得不俗表现,如美的集团(000333)今年上涨38.52%、格力电器(000651,股吧)(000651)上涨20%等。

这样的收益率,不仅远胜世面上多数理财产品,在上证指数、深圳成指分别下跌一至两成背景下更弥足珍贵。研究今年涨幅靠前的蓝筹品种不难发现,多数个股共同点在于“低估值+高股息率”。

记得杰里米J·西格尔在《投资者的未来》一书中阐述了一个重要观点:高股息率股票具备长期投资价值。他将标普500指数成分股每年末按照股息率分为五组,分别计算下一年的收益,次年末重新分组,在考虑股利再投资的情况下,1957-2003年间高股息率组合(股息率前20%个股)年化收益率14.27%,远高于低股息组合(股息率后20%个股)9.50%。

其次,是寻找高成长股。2016年A股经历了风格转换,多数中小创个股均大幅跑输大盘蓝筹,但是金子总会闪光,今年仍有不少公司凭借持续的业绩改善而表现突出。例如三聚环保(300072,股吧)(300072)、天润乳业(600419,股吧)(600419)2016年前三季度业绩均大幅增长,股价涨幅亦分别高达109.03%、48.68%。

当然,过往的高成长并不代表来年依旧会走牛,但至少说明,在我国经济转型大背景下,成长仍是长期的主题,即使遭遇市场风格转换,也无碍市场对其予以认可,届时投资者要做的就是找到这样的股票,利用市场回调予以战略性布局。

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